ую сумму (скажем, меньше 5
  фунтов). На самом деле, основание для запрещения однофунтовых банкнот,
  отмеченное самим Мак-Куллохом, состоит в более высокой вероятности допуска в
  обращение поддельных банкнот мелкого номинала. [Естественно предположить, что
  банкноты на мелкие суммы изучаются на предмет подделки менее тщательно, чем
  банкноты крупного номинала.]
  Другой тезис, для доказательства которого Мак-Куллох, впрочем, не привел почти
  никаких аргументов, состоял в том, что, в то время как Банк Англии поддерживал
  свои золотые резервы на уровне, соотносящемся с возможным спросом на металл в
  период кризиса, в ситуации множества конкурирующих друг с другом банков ни
  один из них не захотел бы взять на себя бремя общей ответственности и
  понадеялся бы на усилия других.
  В том виде, в котором этот тезис был выдвинут Мак-Куллохом, он был
  неубедителен a priori, не имея в то же время и достаточных практических
  оснований.
  Вне всякого сомнения, находясь под впечатлением событий 1825 г., Мак-Куллох
  высоко отзывался о возможностях институтов, подобных Банку Англии, способных
  оказать помощь во время кризисов путем расширения эмиссии и предоставления
  почти неограниченных кредитов переживающим трудные времена фирмам с устойчивой
  репутацией. По мнению Мак-Куллоха, при альтернативной системе с несколькими
  банками ни один из них не был бы в состоянии породить в других такую
  уверенность в собственном могуществе и убедить всех принимать свои банкноты.
  Во времена всеобщего недоверия все они были бы вынуждены сворачивать, а не
  расширять свою деятельность.
  В