истему
  более губительную для страны.
  Смит рассматривает этот аргумент в заключительной главе; возможно, здесь
  следует привести некоторые разъяснения. Согласно Смит один из недостатков
  аргументации Лонгфилда состоит в том, что он не учел того, что постоянная
  денежная экспансия одной группы банков и сокращение денежной массы другой
  группой приведет к увеличению оттока золота и затронет резервы
  банков-экспансионистов, которые будут исчерпаны до того, как банки с умеренной
  денежной экспансией покинут бизнес.
  Относительно менее значимый недостаток аргумента Лонгфилда заключался в его
  особом внимании к обратному потоку в банк-эспансионист его собственных банкнот
  и банкнот других банков в случае погашения его клиентами своих займов. Такая
  линия аргументации упускает из вида временной разрыв между предоставлением и
  погашением кредитов, период, в течение которого банкноты банка с усиленной
  эмиссией, тем не менее, будут использоваться для взаимных расчетов в
  клиринговой палате.
  Более того, аргумент Лонгфилда учитывает только спрос публики на обмен
  банкнот. Он упускает из виду, что каждый банк также предъявляет спрос на
  размен банкнот других банков, получаемых им от вкладчиков или заемщиков,
  возвращающих кредиты. В конкурентной системе ни один банк не будет за свой
  счет погашать банкноты банков-конкурентов. Он будет возвращать банкноты их
  эмитентам через систему взаимных расчетов по клирингу. Если один банк проводит
  денежную экспансию не одновременно с остальными, сальдо его расчетов в
  клиринговой палате будет пассивным и он потеряет золото,