Etats-Unis". Подчеркивая отчетливую взаимосвязь роста
  масштабов кредитования и вексельной эмиссии, с одной стороны, и роста цен и
  сокращения металлических резервов -- с другой, он, тем не менее, считал эти
  явления скорее результатами действия других фундаментальных факторов, а не
  причин. По его словам, "Избыточная эмиссия не является главной причиной
  кризисов" (с. 34)...] Он обосновывал свои выводы в пользу свободного
  банковского бизнеса, пытаясь показать, что вовсе не сверхэмиссия векселей
  порождает кризисы" и что, если банки и совершают ошибки, то не в связи с
  эмиссией, а при инвестировании своих средств. Курсель-Сеней высказывался в
  поддержку абсолютной свободы и ничем не ограниченной конкуренции, став
  наиболее бескомпромиссным сторонником свободы банковского бизнеса во Франции.
  Единственной сферой, где, по Курсель-Сенею, допускалось вмешательство
  государства, была борьба с махинациями. Разграничение депозитных и эмиссионных
  банков, при котором свобода допускалась для первых, но отвергалась для
  последних, было, с его точки зрения, совершенно абсурдным, поскольку, как
  правило, депозитные обязательства любого банка, в отличие от его эмиссионных
  обязательств, не столь распылены среди населения. В этой ситуации
  неспособность вернуть депонированные средства может породить больше проблем,
  чем невозможность выплат по банкнотам: ведь потеря депозитов могла обернуться
  полным крахом для нескольких семей, в то время как в случае банкнот потери
  оказались бы распределенными среди большого количества людей.
  Тезис о свободе банковского бизнеса