их обязательств явился определенным
  новшеством по сравнению с предшествовавшей тому практикой. И раньше
  периодически раздавались голоса о необходимости принуждения к быстрому
  возобновлению выплат, установления системы наказаний в зависимости от
  продолжительности приостановок и, наконец, ликвидации банков по прошествии
  более или менее долгого времени после начала приостановки выплат. Однако, как
  правило, приостановки выплат на определенные сроки считались явлением
  допустимым и даже нормальным.
  Особый упор Михаэлис, равно как и Конгресс в целом, сделали на важности
  депозитного бизнеса, значением которого до тех пор обычно пренебрегали.
  Конгресс рекомендовал учреждение кредитных и депозитных банков [там же, с.
  258]. Когда же Конгресс два года спустя вновь вернулся к этой теме
  ["Viertelijahrschrift for Volkswirtschaft and Kukurgeschichte", 1865, т. II,
  с. 206 и далее], Михаэлис горячо поддержал отделение кампании за развитие
  банковского бизнеса от борьбы за свободу эмиссионной деятельности, поскольку к
  тому времени он осознал, сколь эфемерны надежды на завоевание свободы в
  эмиссионной сфере. Он сделал это, несмотря на свое полное теоретическое
  несогласие с общепринятым жестким разграничением эмиссионной и депозитной сфер
  банковского бизнеса.
  В опубликованной в 1865 г. статье ["Noten and Depositen" в
  "Viertelijahrschrift" Фаухера (Faucher)] Михаэлис заявил, что с установлением
  единообразия в эмиссии банкнот исчез один из важнейших способов контроля за
  денежной экспансией. В условиях большого числа банков среднее время обращения
  банкнот