ежной школы, Гайер и Телькампф рассматривали банкноты лишь в
  качестве более удобного способа перемещения и транспортировки денег. Следует
  отметить, что такие авторы, как Тук (Tooke) и Вагнер, видели единственный
  недостаток увеличения массы бумажных денег в возможности их дальнейшего
  обесценения (и роста уровня цен), а поскольку такое расширение часто не
  сопровождалось падением покупательной способности денег, они делали вывод, что
  рост денежной массы не всегда представляет собой зла [см. Wagner, "Beitrage
  zur Lehre von den Banken", c. 81--86]. Гайер же, в конце концов, увидел, что
  изменения объема денежной массы приводят к сдвигам в структуре производства с
  определенными нежелательными последствиями.
  В последующих работах Телькампф также придерживался мнения, что, если план
  объединения эмиссии в одних руках и привязки ее к золоту не может быть
  реализован, следующей лучшей альтернативой является шотландская система.
  Похоже, что Телькампф относился к этой системе как к очень хорошему запасному
  варианту.
  Споры в Германии завершились рядом публикаций, увидевших свет в начале 1870-х
  годов, как раз накануне образования Рейхсбанка (Reichsbank). Среди этих
  публикаций был памфлет Леопольда Лас-кера (Leopold Lasker) ["Bankfreiheit oder
  nicht?", 1871]. Он утверждал, и, наверное, не без оснований [особенно в свете
  того, что аргумент Лонгфилда оставался практически неизвестным немецкой
  публике], что еще не было убедительно показано, почему банковская сфера должна
  служить исключением из правила свободного предпринимательства, применимого к
  любым