овлены еще до того момента, когда они стали бы
  представлять реальную угрозу. В случае проявления подобной тенденции Гатри
  предполагал следующее развитие событий. "Все банки, будучи одновременно
  дилерами на рынках золота и кредитов, и храня лишь то количество золота,
  которое необходимо для ведения собственною бизнеса, моментально почувствовали
  бы исчезновение золота из своих сейфов, и были бы вынуждены, независимо от
  объемов эмиссии и депозитов, в тот же момент урезать объемы кредитования, дабы
  те соответствовали количеству наличности, находящейся в распоряжении банков."
  [Там же, с. 41] Это означало бы, что в условиях свободной системы банки были
  бы не в состоянии избежать жесткого следования правилам золотого стандарта и
  принципам обращения бумажных денег. Любопытно, однако, что общий смысл этих
  высказываний противоречил тезису самого же Гатри об ошибочности политики Банка
  Англии. Тезис этот сводился к тому, что вместо того, чтобы удерживать цену
  золота на фиксированном уровне, Банку Англии следовало бы позволить этой цене
  колебаться в соответствии с изменением спроса и предложения, как это
  происходит с ценой любого другого товара. По мнению Гатри, именно монополия
  Банка Англии служила главной причиной экономических кризисов. Мак-Леод
  придерживался того же мнения, хотя так и не смог убедительно обосновать его
  [см. его "Theory and Practice of Banking", Vol. I (c. 479 в издании 1902 г.)].
  Еще одной чертой научной мысли континентальной Европы того времени,
  проявившейся и в Англии, была резкая критика в адрес всякой фидуциарной
  эмиссии.