эмиссии. Во главе группы европейских критиков стояли Цернуччи и Модест во
  Франции, а также Телькампф и Гайер -- в Германии. В Англии эти взгляды
  пропагандировал Эдмунд Филиппс (Edmund Philipps) ["A Plea for the Reform of
  the British Currency and the Bank of England Charter", 1861]. Хронологически
  его работы предвосхитили деятельность его коллег из континентальной Европы, за
  исключением Телькампфа. При этом, однако, они привлекли к себе гораздо меньше
  внимания. Филиппс считал, что пока Банк Англии выпускает больше банкнот, чем
  количество золота, которое имеется в его распоряжении для их погашения, он
  будет вынужден иногда внезапно отзывать часть банкнот и поднимать учетную
  ставку. Рассуждая далее, Филиппс предполагал, что если даже Банк Англии не
  согласится принять условие поддержания конвертируемости в толковании Филиппса,
  любой из акционерных банков с радостью пойдет на это [там же, с. 11]. Однако
  аргумент этот так и не нашел своих приверженцев в Англии и остался практически
  незамеченным.
  Вернемся к более общим аспектам проблемы выбора между единообразием и
  плюрализмом в банковской эмиссии. Замечания Бэйджхота перед Французской
  Комиссией ограничивались специфическими вопросами, имеющими отношение только к
  Франции. Он считал, что французская система была хуже английской, поскольку в
  Англии всякий городок имел два или три банка, что создавало такие условия для
  сбора и использования сбережений, которые отсутствовали во Франции. На вопрос
  о том, какая из банковских систем, единообразие либо плюрализм, представлялась
  ему наилучшей для