орой бы привело развитие событий, если бы
  правительство оставило в покое банковскую сферу, -- это система большого числа
  банков равного либо не слишком разного размера." ["Lombard Street", p. 66.]
  Вместо этого Англия получила центральный банк, и ее централизованная система
  приобрела определенные черты, таящие в себе опасность, если к ним не
  относиться с должной степенью осторожности. Эти черты и отличало
  централизованную систему от децентрализованной мультирезервной системы.
  Наиболее ярко отличия централизованной системы проявлялись в двух моментах:
  во-первых, в воздействии на совокупную величину золотых резервов банковской
  системы в целом и, во-вторых, в опоре на "кредитора в последней инстанции".
  При этой системе коммерческие банки, вместо того, чтобы самостоятельно хранить
  свои резервы, держали их в банкнотах Банка Англии либо в виде прав на таковые
  через свои депозиты в Банк Англии. Каждый из банков при определении
  оптимальной пропорции между более ликвидной и менее ликвидной частями своих
  активов, чтобы обеспечить необходимый уровень ликвидности активов в целом,
  исходил из того, что депонированные в Банк Англии средства "так же хороши, как
  и наличные". Поэтому, в соответствии с расчетами коммерческих банков, их
  совокупные наличные резервы, кроме тех наличных денег, что хранились в
  банковских кассах, включали и всю сумму депозитов коммерческих банков в Банке
  Англии. Однако поскольку последний выдавал часть резервов коммерческих банков
  в кредит, количество наличных банкнот в Банковском Департаменте, которыми он
  реально располагал