означенных в
  его учредительных документах. Закон сохранил право на деятельность отделений
  лишь за теми банками штатов, которые вошли в состав общенациональной
  банковской системы, уже имея свои отделения.
  Как мы уже начали говорить в предшествующей главе, использование
  депонированных облигаций вместо коммерческих активов в качестве обеспечения
  эмиссии с самого начала выявило свою несостоятельность. С течением времени
  преимущества этого метода обеспечения эмиссии становились все более
  сомнительными.
  Необходимость "связывать" капитал в активах определенного типа как условие
  эмиссии банкнот сделало масштабы эмиссии зависимыми в долгосрочном плане от
  доходности этих активов. Помимо структуры банковских активов, влиянию этого
  фактора оказались подверженными и обязательства банков. В том случае, когда
  эмиссия не должна непременно сопровождаться депонированием облигаций, банк
  обладает правом свободного выбора пропорции, в которой его первоочередные
  обязательства распределяются на банкноты и кредиты в форме депозитов.
  Поскольку и те, и другие возвращались кредитору по первому требованию в форме
  законного средства платежа, в основе этого выбора лежали бы исключительно
  предпочтения публики в пользу банкнот либо депозитов, являющихся основой
  чекового обращения. Банкам было бы безразлично, какую пропорцию между ними
  выберет публика.
  В ситуации же, когда условием эмиссии банкнот является вложение средств в
  государственные облигации, которые к тому же еще и не приносили дохода, банки
  заинтересованы в том, чтобы структура их долговых обязательств