породило значительные колебания в
  банковской сфере от года к году и в зависимости от региона.
  Общей тенденцией стал непропорциональный рост доли кредитных депозитов в
  сравнении с объемом эмиссии. Там, где люди все же предпочитали банкноты, банки
  взимали более высокий процент, нежели в тех частях страны, где заемщика можно
  было вынудить брать кредиты в форме банковских депозитов и где масштабы
  чекового обращения превышали спрос на денежные выплаты в форме банкнот при
  снятии вкладов.
  Внимательный взгляд на долгосрочные изменения в денежном обращении
  обнаруживает, что в период, начиная с учреждения Национальной Банковской
  Системы (National Banking System) и вплоть до 1900 г., в Америке имела место
  тенденция, совершенно специфическая в сравнении с эмиссией в тех странах, где
  депонирование облигаций не практиковалось. В начале 80-х годов XIX в.
  федеральное правительство приступило к сокращению своего долга через погашение
  облигаций. Соответственно возникла нехватка средств обеспечения банкнот, а
  торговля теми облигациями, которые еще остались в обращении, осуществлялась со
  значительными надбавками. Это сопровождалось соответствующим резким снижением
  доходов по облигациям. Обращение банкнот национальных банков стремительно
  сокращалось, и в период между 1881 г. и 1890 г. падение его масштабов
  составило около 60%. В течение всего времени, пока эмиссия банкнот сокращалась
  либо оставалась на прежнем уровне, банки быстрыми темпами наращивали свои
  резервы наличности (главным образом, золотые; количество же признанных
  законным средством платежа