ее действие сопровождалось
  соглашением о том, что металлические резервы всех банков-участников
  рассматривались ими в качестве совместного фонда. Это делалось для того, чтобы
  банки, которые сталкиваются с повышенным спросом не со стороны других банков,
  а со стороны населения, могли в критических ситуациях использовать резервы
  менее пострадавших банков. Такое единение резервов, или, как его еще называли,
  "Уравнивание резервов", означало, что банк лишался возможности повлиять на
  величину своих индивидуальных резервов через сокращение суммы кредитов.
  Во время кризиса I860 г. банкам Нью-Йорка и Бостона с помощью кредитных
  сертификатов удалось поддержать денежные выплаты. В 1873 г. эта система была
  использована вновь, теперь уже ассоциациями клиринговых палат, по крайней
  мере, в семи главных городах. И, хотя на сей раз ей так и не удалось полностью
  избежать прекращения денежных выплат, сами приостановки длились относительно
  недолго -- менее трех недель.
  Во время последующих кризисов кредитные сертификаты клиринговых палат
  использовались ассоциациями почти во всех крупных городах, но уже без
  уравнивания резервов. На этот раз банкам так и не удалось достичь соглашения о
  совместном использовании своих резервов. Правда, масштабы кризисов 1884 г. и
  1890 г. оказались весьма небольшими, и банкам удалось избежать приостановки
  выплат. Однако во время кризисов 1893 г. и 1907г. использование кредитных
  сертификатов без уравнивания резервов почти сразу же привело к прекращению
  выплат.
  Выпуск сертификатов без уравнивания резервов оказалось губительным