облигаций и, кроме того, продало на 5 млн. долл. золото,
  разместив вырученные средства на депозитах в некоторых банках. В 1884 г.
  Казначейство выплатило авансом часть процента по государственному долгу. В
  1890 г. оно вновь "проплатило" процент и выкупило облигации. В 1893 г.
  Казначейство уже было не в состоянии предоставить какую-либо помощь.
  Казначейство само столкнулось с дефицитом ресурсов и вынуждено было занимать у
  банков. В 1907 г. ему удалось перевести некоторую сумму в пользу банков,
  однако средства, которыми Казначейство реально располагало, были весьма
  небольшими, поскольку львиная доля его свободных фондов была размещена в
  банках еще до наступления кризиса.
  Казначейство, таким образом, выполняло некоторые из функций центрального
  банка, выдавая банкам кредиты и осуществляя действия, аналогичные операциям на
  открытом рынке (покупку ценных бумаг). Довольно-таки случайный характер этой
  помощи заставил реформаторов потребовать от государства более "научного"
  поведения во время кризисов. Ведь в такие периоды наличие или отсутствие
  свободных средств в казне было делом случая. Существовала, однако, и другая
  весьма влиятельная точка зрения, которая объявляла помощь Казначейства
  негативным фактором, поскольку она давала стимул для экспансии. Банки,
  согласно этой точке зрения, знали заранее, что государство окажет им помощь в
  случае возникновения трудностей, и начинали экспансию соответственно своим
  ожиданиям.
  Позитивная программа банковской реформы была, кроме того, призвана создать
  институт, способный выступить в роли фискального