темы имели централизованное
  устройство. Тот факт, что этим странам удалось избежать глобальных
  приостановок денежных выплат, относился Комиссией на счет силы центральных
  банковских институтов, концентрации и мобилизации резервов, а также их
  своевременного использования во время кризисов. Особая роль в регулировании
  денежного рынка отводилась кредитной политике центральных эмиссионных банков
  [см., например, Paul M. Warburg, "The Discount System in Europe" (U. S.
  Monetary Commission); cм. также "Interviews on the Banking and Currency
  Systems of England, Scotland, France, Germany, Switzerland and Italy" (U. S.
  Monetary Commission)]. Опубликованные Комиссией работы склонили реформаторов в
  пользу постоянно действующей централизованной организации, которая бы
  выпускала бумажные деньги на основе золота и коммерческих обязательств,
  действовала в качестве кредитора в последней инстанции и, кроме того,
  контролировала рынок кредита через ставку процента и операции на открытом
  рынке.
  В конце концов, результатом рекомендаций Комиссии стало создание Федеральной
  Резервной Системы. По своей структуре она значительно отличалась от
  центральных банков европейских стран. В ее состав входили двенадцать
  региональных Федеральных Резервных Банков, в структуре собственности которых
  значительное место принадлежало банкам, получившими членство в новой системе и
  внесшим в нее свой капитал. Все национальные банки должны были в обязательном
  порядке вступить в Федеральную Резервную Систему. Этим банкам, деятельность
  которых координировалась Федеральным Резервным