го необеспеченных золотом банкнот и депозитных
  обязательств. В реальности Банк Англии мог изменять объемы своих кредитных
  операций и регулировать долю депозитов коммерческих банков в своем балансе,
  меняя тем самым величину их наличных резервов. Таким образом, этот результат
  мог быть достигнут и в отсутствие изменений в золотых запасах простым
  изменением собственной "доли резервов". Банк мог осуществлять это в
  определенных пределах, которые, разумеется, были тем шире, чем выше была
  готовность правительства в экстренных ситуациях отменить действие банковского
  законодательства.
  В воззрениях обеих школ было немало ошибок и недочетов. Что касается
  практических результатов их претворения в жизнь, то тут особой разницы между
  ними так и не выявилось: и те, кто настаивал на введении фиксированного уровня
  фидуциарной эмиссии, и те, кто считал, что единственным необходимым
  ограничением должна быть конвертируемость банкнот в золото, добились примерно
  одинаковых результатов.
  Мы можем заключить, что в той мере, в какой противоречия между сторонниками
  свободной и централизованной системы базировались исключительно на воззрениях,
  позаимствованных ими из дебатов банковской и денежной школ, мы не можем с
  определенностью говорить о преимуществах той или иной системы. Более того,
  рассмотрение независимой аргументации в пользу свободы, к которому мы вскоре
  приступим, показывает, что для сторонников денежной школы оказывалось
  совершенно приемлемым делом поддерживать свободу банковского дела в той мере,
  в какой они были занять! поиском системы, способной