о использует
  кредит, т.е. в период между временем заимствования и временем возврата долга
  должен иметь место перевод кредитных средств. Должник сперва делает покупки на
  заемные средства, чтобы затем выручить их обратно через продажу. Покупки,
  совершенные новоявленными должниками, будут в какой-то мере обеспечивать
  средства, которые будут использованы прежними должниками для возврата их
  займов. Некоторое время спустя уже другие должники обеспечат денежные
  средства, за счет которых наши новоявленные должники, о которых мы только что
  говорили, приобретут необходимую ликвидность и, таким образом, смогут уплатить
  свои долги. Даже наиболее быстрые темпы, какими может развиваться этот
  процесс, пре полагают существование, по крайней мере, одного такого займа, где
  клиринговые балансы наглядно продемонстрируют прирост масштабов обращения до
  того, как это отразится на объеме возвращаемых долгов.
  Мы можем принимать разнообразные предпосылки о сроках возврата новых и прежних
  займов. Если эти сроки становятся в среднем длиннее с увеличением масштабов
  кредитования, то лаг продлится дольше. Вероятно, нет никаких причин считать,
  что этот период будет длиннее при системе депозитного кредитования, чем при
  эмиссии банкнот. Единственная разница состоит в том, что масштабы временного
  оттока резервов в случае депозитов будут больше. Даже допуская тот факт, что
  некоторая часть дополнительно выпущенных банкнот сразу переместится обратно в
  банки либо в форме депозитов, либо в форме возврата ранее взятых займов,
  масштабы этого процесса вряд ли имеют шанс даже