и публика изымает из банков значительные объемы наличных, кредитор в
  последней инстанции предоставляет свои кредиты, заполняя тем самым дефицит
  средств. На этой точке зрения основано практическое правило банковской
  политики, гласящее, что в периоды кризиса кредитор в последней инстанции
  должен свободно давать взаймы под хорошее обеспечение и высокий процент. Такие
  действия с технической точки зрения означают увеличение совокупной денежной
  массы. Предполагается, однако, что такое увеличение в периоды кризисов не
  несет в себе никакого вреда и ни в коей мере не является инфляционным,
  поскольку дополнительные средства идут просто на пополнение резервов, вовсе не
  увеличивая денежную массу, направляемую на покупки товаров. Если ставка
  процента достаточна высока, то объемы кредитов удерживается в разумных
  границах, а депозиты вновь привлекаются в банки. Вклад в наличные ресурсы,
  который делает центральный банк в периоды кризисов, ослабляет панические
  настроения и замедляет процессы, в противном случае приведшие бы к постоянным
  ликвидациям.
  Тот факт, что кризисы имеют место при любой из двух систем, сам по себе
  является, с точки зрения сторонников централизованной системы, достаточным
  доводом для выбора в ее пользу. Приверженцы свободы иногда возражают на это
  следующим образом [см. Mises, "Geldwertstabilisierung und Konjunkturpolitik",
  с. 62--63.]. Если центральный или какой-либо еще институт предоставляют помощь
  на регулярной основе, как только возникают трудности на денежном рынке,
  информация о том, что коммерческие банки могут полагаться