ие мелких векселей в рамках свободной системы.
  Большинство из тех, кто поддерживал введение ограничений на свободу банковской
  эмиссии, вовсе не считали необходимым применение их к депозитному бизнесу.
  Значительная часть этих людей с большим энтузиазмом даже боролась за свободу в
  этой сфере банковского дела.
  На различных ступенях развития теории денег и кредита выдвигались самые
  разнообразные причины, по которым депозитная и эмиссионная ветви банковского
  бизнеса должны были находиться в разных категориях. Сначала основанием для
  разграничения служило утверждение, что банкноты являются деньгами, а чековые
  депозиты -- нет, и, следовательно, они не обладают одинаковым воздействием на
  цены. Другие авторы основывались при этом на более реалистичном доводе о том,
  что публика имеет меньше выбора при принятии к оплате банкнот, чем при
  принятии чеков. Позднее причиной различий было названо то обстоятельство, что
  увеличение депозитной массы в большей мере, чем эмиссия, подвержено контролю
  через погашение посредством межбанковского клиринга. Наконец, разграничение
  оправдывалось тем, что контроль над выпуском банкнот дает центральному банку
  косвенные рычаги воздействия и на объем депозитов, поскольку средства
  центрального банка формируют наличные резервы депозитных банков.
  Еще два аргумента в пользу центральных банков получили широкую известность,
  особенно в послевоенный период. Первый из них гласит, что должна существовать
  центральная монетарная власть с тем, чтобы проводить так называемую
  "рациональную" денежную политику.
  Политика центрального