ов (Bank
  for International Settlements) [R. G. Hawtrey, "The Art of Central Banking",
  p. 228].
  Последние два аргумента стали в наше время почти что единственными мотивами
  создания новых центральных банков. Очевидным примером такого рода стали
  недавние рекомендации Королевской комиссии по вопросам банков и денег в Канаде
  (Royal Commission on Banking and Currency in Canada) [1933, см. Commission's
  Report, p. 62--64]. Эти рекомендации характеризуют изменения, произошедшие в
  теории централизованного банковского бизнеса. Классический подход состоял в
  том, что центральный банк должен стремиться к обеспечению автоматического
  механизма монетарной политики. Современная теория заменяет автоматические
  правила на "научное планирование". Тем, кто предпочитает довериться
  полуавтоматическим силам, нежели мудрости руководителей центрального банка и
  их советников, банковская свобода должна представляться куда меньшим злом.
  Банки, которые не обладают возможностью отказаться от ответственности платить
  золотом по своим обязательствам, не могут слишком сильно отдалиться от
  установленной динамики собственных золотых резервов.
  Всякая попытка сделать окончательное заключение по поводу относительных
  достоинств альтернативных систем банковского устройства должна быть
  сфокусирована, прежде всего, на степени склонности каждой ю них склоняться к
  нестабильности. Особенно это касается их воздействия на силу циклических
  колебаний. Большинство современных теорий делового цикла считают источником
  бумов и депрессий экспансию и сокращение кредитной массы, создаваемые