нность, ни Банк, ни правительство не могли
  представить альтернативы полной поддержки Банка со стороны правительства во
  времена кризиса. Банк всегда занимал положение защищенного и
  привилегированного института, и сохранение такой ситуации было в интересах не
  только самого Банка, но и правительства.
  Совет директоров Банка долгое время упорствовал в нежелании осознать всю
  тонкость позиции, занимаемой Банком в той системе, которая, в результате
  продолжительной серии манипуляций правительства, сделала Банк контролирующим
  элементом в кредитной структуре страны. Именно природу этой роли Банка
  анализировал Бэйджхот в своем труде "Lombard Street".
  Глядя на Закон 1844 г. с сегодняшних позиций и, таким образом, зная о
  последующем развитии событий в банковской сфере, в частности, о процессах
  слияния в последней четверти XIX в., невозможно не заметить ненормальность
  того положения, в которое Закон поставил провинциальные эмиссионные банки.
  Поскольку им было запрещено приобретение, путем ли прямой покупки или в
  результате слияния, права эмиссии других эмиссионных банков, это приводило к
  консервации мелких банков даже в тех ситуациях, когда их объединение было
  экономически целесообразным. Так происходило потому, что прибыль в случае
  сохранения за собой эмиссионных прав могла перевешивать выгоды объединения в
  более крупный концерн. Во-вторых, те акционерные банки, что проводили
  эмиссионную деятельность, оставались вне лондонского рынка и, чтобы
  производить выплаты по своим векселям в Лондоне, были вынуждены оплачивать
  корреспондентские издержки. В