мо, полагая, что он непереводим. Дословно он означает "банковское
  покрытие" и связан с идеей о том, что денежные обязательства банка должны
  подкрепляться соответствующими активами. Согласно общеизвестной "доктрине
  реальных векселей" к этим активам относят в основном краткосрочные
  самоликвидирующиеся коммерческие и промышленные кредиты, кредиты на
  финансирование производства или маркетинга дополнительного выпуска продукции,
  выдаваемые на срок не более чем в несколько месяцев. Руководствуясь таким
  принципом, банковская система могла бы соответствующим образом уравновешивать
  количество денег в обращении и предложение поступающих на рынок товаров.
  Банковская школа не только не замечала софистики таких умозаключений, но и
  игнорировала тот факт, что даже краткосрочная обычная чрезмерная эмиссия
  банкнот не может быть устранена без нарушения деловой конъюнктуры.
  Предотвращение именно таких нарушений ставила своей целью денежная школа.
  Предположения о банковских активах и, особенно об автоматическом оттоке из
  обращения излишних банкнот, возможно, и имели бы определенный смысл в системе
  свободной банковской деятельности, но не в условиях централизованной
  банковской системы. Разница состоит в потребности конкурирующих банков в
  осуществлении взаимных расчетов и ограничении, связанном с пассивным сальдо
  расчетов по клирингу. В действительности, на централизованную эмиссию
  необеспеченных золотом банкнот накладываются определенные ограничения, и
  свободная система с конвертируемостью в золото не сильно бы отличалась от
  первой.
  Смит считает Уолтера