а ценных бумаг, является заложенное в их
  основу предположение о том, что возникающие в России институты фондового рынка
  будут в точности соответствовать институтам с тем же названием, существующим в
  настоящее время в США. Молчаливо предполагается, что на рынке ценных бумаг все
  будет "как у них". Разработчики законодательства практически не обращают
  внимания на реальный опыт уже активно работающих на рынке организаций, на
  сложившиеся особенности, традиции и правила работы. Игнорируется даже такой,
  казалось бы, очевидный факт, как отсутствие у нас соответствующей
  экономико-правовой инфраструктуры (хранение ценных бумаг, системы связи,
  определяющие эффективность рынка, правила бухучета, приспособленные для
  функционирования открытых обществ). Например, стремление защитить права
  инвесторов (и поставить под контроль функционирование экономики) привели к
  запрету акций на предъявителя. Вместе с тем, полное отсутствие традиций и
  механизмов перерегистрации именных акций, вкупе со стремлением установить
  жесткий контроль над всеми видами деятельности рыночных агентов, могут
  привести к параличу фондового рынка.
  
  Политика установления жесткого контроля над рынком ценных бумаг становится все
  более явной. Кроме лицензирования, речь о котором пойдет ниже, можно упомянуть
  стремление государства во что бы то ни стало сохранить монополию на денежном
  рынке и не допустить его конвергенции с рынком ценных бумаг. Например,
  непосредственный запрет