аконец, спрос на валюты, ценность
  которых повышается, окажется большим <но их предложение -- незначительным>. В
  условиях свободного рынка валют, люди будут готовы продавать и покупать (по
  определенной цене) в обмен на любую валюту, но они не будут готовы держать
  любую валюту; а характеристики существующих заменителей станут влиять на спрос
  на любую конкретную валюту. Таким образом, не будет единого количества денег,
  которое можно было бы считать решающим фактором при определении их ценности.
  ... и скорости обращения
  Можно утверждать, что анализ спроса на остатки наличности и использование
  понятия скорости обращения в количественной теории формально эквивалентны. Но
  важно различие. Подход с точки зрения их остатков наличности привлекает
  внимание к основному фактору: желанию индивидуумов держать запас денег.
  Скорость обращения отражает результирующую статистическую величину, которая в
  принципе может быть достаточно постоянной на протяжении относительно
  длительных периодов времени, для которых имеются статистические данные. Это
  отчасти оправдывает притязания количественной теории, утверждающей простую
  связь между "данным" количеством денег и "данным" уровнем цен. Но все же это
  утверждение зачастую обманчиво, поскольку легко ассоциируется с ошибочным
  убеждением, будто денежные изменения затрагивают только общий уровень цен.
  Именно по этой причине эти изменения часто считают вредными, как будто они
  повышают или понижают все цены одновременно