стоимость находящихся в обращении банкнот (плюс другие обязательства) превысит
  его активы. Банк, конечно, не должен юридически быть обязан выкупать свои
  банкноты по такой стоимости, но чтобы сохранить свои бизнес, он должен сразу
  же покупать по текущему курсу все свои предлагаемые ему банкноты. Пока банку
  удастся поддерживать реальную ценность своих банкнот ему никогда не
  потребуется выкупать больше незначительной их части. Вероятно, никто не будет
  сомневаться, что торговец гравюрами, владеющий досками знаменитого художника,
  мог бы, пока художник остается модным, поддерживать рыночную ценность его
  гравюр, расчетливо продавая и покупая, хотя он никогда не мог бы выкупить все
  существующие оттиски. Банк, подобным же образом, вполне мог бы поддерживать
  ценность своих банкнот, хотя никогда не смог бы выкупить их все.> Нельзя
  отрицать, что, будучи раз объявленным и принятым, решение об уровне
  обязательств, перестанет целиком зависеть от эмиссионного учреждения. Чтобы
  достичь объявленной цели поддержания постоянной покупательной способности
  своей валюты, ее объем должен быстро адаптироваться к любому изменению спроса,
  его повышению или понижению. В самом деле, пока банк успешно поддерживает
  постоянную ценность своей валюты, нечего опасаться внезапного крупного
  сокращения спроса на нее (хотя преуспевающие конкуренты вполне могут совершать
  на него серьезные набеги). Самым затруднительным может оказаться быстрый рост
  спроса, переходящий границы,