ение спроса на такую стабильную
  валюту, например, из-за острого экономического кризиса, пришлось бы отвечать
  продажей больших ее объемов в обмен на другие валюты. Банк должен, конечно,
  помешать такому повышению ее ценности и может добиться этого, только расширяя
  предложение своей валюты. Но ее продажа в обмен на другие валюты приведет,
  скорее всего, к обесценению активов банка в собственной валюте. Банк,
  вероятно, не сможет очень быстро увеличить объем краткосрочных кредитов, даже
  предлагая их по очень низкой процентной ставке (хотя в такой ситуации было бы
  безопасней предоставлять ссуды даже с небольшой отрицательной процентной
  ставкой, чем продавать свою валюту в обмен на другие). И, по-видимому, было бы
  возможно предоставлять долгосрочные ссуды под очень низкий процент с
  обеспечением имеющими хождение ценными бумагами (в единицах собственной
  валюты), которые можно будет легко продать, если внезапный рост спроса на
  валюту этого банка так же быстро сменится падением.>
  
  
  Глава IX. Конкуренция между банками, выпускающими разные валюты
  
  Последствия конкуренции
  "Тысяча ищеек": бдительная пресса
  Три вопроса
  
  
  
  
  
  
  
  Предположение, что снабжение деньгами нельзя доверить конкуренции, считалось
  бесспорным настолько долго, что, вероятно, немногие люди могут объяснить,
  почему это так. Как мы видели, объяснение, по-видимому, состоит в том, что
  обычно предполагается, будто в стране должен быть только один единый вид
  валюты, а конкуренция