что совокупный объем денежной массы
  определяется несколькими агентствами, действующими независимо. Ясно однако,
  что было бы непрактично разрешать выпускать на конкурентной основе денежные
  знаки одного и того же наименования, свободно обмениваемые между собой, ибо
  никто не смог бы контролировать их количество и, следовательно, отвечать за их
  ценность. Вопрос состоит в том, не предоставит ли в распоряжение публики
  конкуренция между эмитентами, выпускающими легко отличимые друг от друга виды
  валют, измеренные в разных единицах, такие деньги, которые будут лучшими, чем
  мы когда-либо имели. А ведь связанные с этим преимущества вполне могут
  перевесить неудобства от использования более чем одной валюты <с которыми,
  впрочем, большинству из нас даже не придется сталкиваться>.
  В таких условиях ценность валюты, выпускаемой одним банком, не обязательно
  станет реагировать на предложение других валют со стороны других банков
  (частных или правительственных). Во власти любого эмитента некоторой валюты
  должно быть регулирование ее количества таким образом, чтобы сделать ее
  наиболее приемлемой для публики -- и конкуренция заставит его поступать именно
  так. В самом деле, он будет понимать, что наказанием за неспособность
  оправдать ожидания будет скорый крах бизнеса. Успешное вхождение в такой
  бизнес будет, очевидно, весьма прибыльным предприятием, а успех будет зависеть
  от укрепления надежности и веры в то, что банк способен и полон решимости
  реализовать